Zgodnie z zasadą nr 18 przyjętych przez Vistula S.A. Zasad ładu korporacyjnego, Zarząd Spółki przekazuje do publicznej wiadomości Ocenę Rady Nadzorczej dotyczącą sytuacji Spółki Vistula S.A. w 2003 r.
OCENA RADY NADZORCZEJ DOTYCZĄCA SYTUCJI SPÓŁKI VISTULA S.A. W 2003 ROKU DLA ZWYCZAJNEGO WALNEGO ZGROMADZENIA AKCJONARIUSZY ZWOŁANEGO NA DZIEŃ 30 CZERWCA 2004 ROKU
1. Przedmiotem niniejszej oceny jest przedstawienie Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu Akcjonariuszy Vistula S.A., zwołanemu na dzień 30 czerwca 2004 roku, sytuacji Spółki w roku 2003.
2. Niniejsza ocena została sporządzona na podstawie Uchwały Nr 22 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki z dnia 29 sierpnia 2003 roku w sprawie przestrzegania zasad ładu korporacyjnego oraz na podstawie § 1 ust. 2 pkt. d) Regulaminu Rady Nadzorczej, zgodnie z którym do szczególnych uprawnień Rady Nadzorczej Vistula S.A. należy przedkładanie Walnemu Zgromadzeniu zwięzłej pisemnej oceny sytuacji Spółki, dołączonej do raportu rocznego przekazywanego do wiadomości publicznej.
Rada Nadzorcza na posiedzeniu w dniu 4 czerwca 2004 roku podjęła Uchwały, które pozytywnie oceniły sprawozdania finansowe Spółki Vistula S.A. i Grupy Kapitałowej Vistula S.A. za rok 2003 oraz sprawozdanie Zarządu Vistula S.A. z działalności Spółki w 2003 roku. Jednocześnie, zgodnie z zasadą nr 18 Dobrych praktyk w spółkach publicznych, w uzupełnieniu wyżej wymienionych Uchwał, Rada Nadzorcza stwierdza, iż sytuacja Spółki zarówno w zakresie jej pozycji na rynku odzieży męskiej, jak i osiąganych wyników finansowych pozwala optymistycznie oceniać perspektywy jej rozwoju w najbliższej przyszłości.
W ocenie Rady Nadzorczej wyniki Spółki w roku 2003 świadczą o przezwyciężeniu poważnego kryzysu finansowego w jakim znalazła się Spółka w roku 2002 w rezultacie niepowodzenia projektu wprowadzenia na rynek polski odzieży marki Artisti Italiani.
W roku 2003 sytuacja ekonomiczno-finansowa Spółki uległa znaczącej poprawie. Spółka zmniejszyła stratę netto z poziomu prawie 66,9 mln zł w roku 2002 do 5,7 mln zł w roku 2003. Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie ok. 100 mln zł stosunku do 112,4 mln zł w roku 2002. Zwiększona wartość sprzedaży poprzez sieć własnych salonów firmowych, obniżenie kosztów wytworzenia oraz zwiększona opłacalność eksportu przerobowego przy korzystnym kursie Euro i poprawie koniunktury na unijnym rynku odzieżowym, pozwoliły na poprawę wskaźnika marży brutto na sprzedaży z 27,8% w roku 2002 do 36,3% w roku 2003. Koszty sprzedaży wzrosły z 14,7 mln zł w roku 2002 do 20,8 mln zł w roku 2003, do czego przyczyniły się głównie koszty funkcjonowania likwidowanej stopniowo w ciągu 2003 roku sieci salonów Artisti Italiani. Spółka zmniejszyła także koszty ogólnego zarządu do poziomu 12,3 mln zł w roku 2003 w stosunku do 14,9 mln zł w roku 2002. Redukcja kosztów, utrzymanie sprzedaży na poziomie zbliżonym do roku 2002 oraz poprawa wskaźnika marży brutto, przyczyniły się do osiągnięcia w roku 2003 zysku na sprzedaży na poziomie 6,9 mln zł w porównaniu do 1,7 mln zł w roku 2002. Rada Nadzorcza pragnie zwrócić uwagę Walnego Zgromadzenia, że przy ocenie wyników Spółki za rok 2003, należy pamiętać, iż obciążone one zostały kosztami funkcjonowania i likwidacji projektu Artisti Italiani w kwocie ok. 10,7 mln zł.
W 2003 roku, dzięki środkom uzyskanym wyłącznie z bieżącej działalności operacyjnej Spółka odzyskała pełną płynność finansową poprzez redukcję i restrukturyzację zadłużenia krótkoterminowego wobec krajowych i zagranicznych wierzycieli finansowych. W ciągu 2003 roku oraz na początku roku 2004, Spółka zmniejszyła łączną wartość swoich zobowiązań z tytułu otrzymanych kredytów oraz weksli wystawionych na rzecz zagranicznych dostawców towarów i usług dla projektu Artisti Italiani o kwotę około 35 mln zł. W wyniku tych działań całkowita wartość zadłużenia Spółki wobec wierzycieli finansowych została zmniejszona z kwoty ok. 48 mln zł na początku 2003 roku do kwoty ok. 13 mln zł na początku roku 2004. Kwota ta stanowi wielkość pozostałego zadłużenia kredytowego Spółki wobec BRE Banku S.A., który zawarł ze Spółką porozumienie w sprawie prolongaty terminu jego spłaty do lutego 2005 roku.
Zdaniem Rady Nadzorczej Spółka Vistula S.A. posiada dobre podstawy do dalszego rozwoju. Składają się na nie:
- ustabilizowana sytuacja finansowa;
- zakończona kosztowna restrukturyzacja majątku produkcyjnego;
- jasna koncepcja oparcia działalności podstawowej na rozwoju własnych marek Spółki;
- wysoka ocena i dobra znajomość marki Vistula wśród klientów indywidualnych, potwierdzona w przeprowadzonych przez Spółkę badaniach marketingowych;
- program dalszych inwestycji w rozbudowę własnej sieci salonów firmowych;
- zwiększenie dynamiki działań zmierzających do zwiększenia efektywności sprzedaży detalicznej;
- wzrost nakładów na promocję i reklamę;
- maksymalne wykorzystanie eksportu przerobowego jako nadal ważnego źródła finansowania działalności Spółki.
W powyższym kontekście Rada Nadzorcza pozytywnie ocenia wielokierunkowe działania Zarządu Spółki podjęte od końca 2002 roku i kontynuowane w 2003 roku, zmierzające do podniesienia efektywności wykorzystania posiadanych przez Spółkę zasobów i przywrócenia ładu korporacyjnego naruszonego przez niektórych inwestorów zagranicznych i podmioty z nimi powiązane. W działaniach tych Zarząd miał poparcie ze strony Rady Nadzorczej, która była informowana na bieżąco o planach Zarządu i efektach ich realizacji. Ponadto Pan Bogdan Benczak - Przewodniczący Rady Nadzorczej, jako przedstawiciel akcjonariuszy PZU S.A. oraz PZU Życie S.A., delegowany Uchwałą Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 29.08.2003 roku do stałego indywidualnego wykonywania czynności nadzorczych w Spółce Vistula S.A., miał możliwość w pełni korzystać z przysługujących mu w tym zakresie praw.
Dodatkowym przejawem skuteczności działań naprawczych podjętych przez Zarząd Spółki, jest wzrost kursu akcji Spółki na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych do poziomu nie notowanego od roku 1994.
Dokonana przez Radę Nadzorczą analiza wyników Spółki oraz efektów działań naprawczych podjętych przez Zarząd Vistula S.A. dają podstawy do wyrażenia opinii, iż Spółka Vistula S.A. posiada odpowiedni potencjał, aby wyraźnie poprawić swoje wyniki finansowe w roku 2004. Poprawę taką istotnie zakłada budżet Spółki na rok 2004 zatwierdzony Uchwałą Rady Nadzorczej z dnia 30.01.2004 roku.
Rada Nadzorcza stwierdza jednocześnie, że przyjęte przez Spółkę do stosowania zasady ładu korporacyjnego, w tym właściwe relacje z Akcjonariuszami, są przestrzegane, a obowiązki informacyjne Spółka wypełnia prawidłowo i rzetelnie.
Michał Wójcik
Prezes Zarządu
Mieczysław Starek
Członek Zarządu